智通财经APP获悉，光大证券发布研报点评2024年11月PMI数据，该团队以为，11月制造业PMI陆续上行，归并超出市集预期，制造业景气水平合手续抬升，充分体现前期逆周期调遣策略戒指正在透露。一是夜夜撸网站，市集需求合手续好转。二是，制造业坐褥意愿合手续抬升。三是，价钱偏弱问题有所加重。

以下为研报摘抄：

事件：

2024年11月30日，国度统计局公布2024年11月PMI数据，制造业PMI 50.3%，前值50.1%;非制造业PMI 50.0%，前值50.2%。

中枢不雅点：

11月制造业PMI陆续上行，归并超出市集预期，制造业景气水平合手续抬升，充分体现前期逆周期调遣策略戒指正在透露。

一是，市集需求合手续好转。新订单指数规复至彭胀区间，新出口订单指数上行，表里需同步好转。

二是，制造业坐褥意愿合手续抬升。坐褥指数、采购量指数、入口指数同步上行，麇集需求回暖，现在活跃的企业坐褥有望合手续。

三是，价钱偏弱问题有所加重。出厂价钱与购进价钱指数双双下行，价钱偏弱制约企业盈利水平的建造。

制造业：需求好转撑合手企业坐褥筹备合手续加快

供需：产需陆续好转，需求指数投入彭胀区间。需求方面，11月新订单指数为50.8%，较上月小幅上行0.8个百分点;新出口订单指数为48.1%，较上月上行0.8个百分点，表里需同步好转。11月坐褥指数为52.4%，较上月飞腾0.4个百分点，归并三个月较着上行，采购量指数与坐褥筹备活动预期指数陆续上行，反应需求好转带动企业预期回暖，企业采购、坐褥意愿进一步抬升。

价钱：价钱指数再次回落，产制品库存角落上行。11月出厂价钱指数与购进价钱指数双双下行，其中主要原材料购进价钱指数为49.8%，较上月下行3.6个百分点;出厂价钱指数为47.7%，较上月下行2.2个百分点。价钱指数下行，一方面由于上月基数较高，另一方面反应现在企业“以价换量”特征较为卓绝，需求仍然相对偏弱。11月原材料库存指数与上月合手平，产制品库存指数较上月上行0.5个百分点至47.4%。

脱手：多项细分指数同步上行。从组成制造业PMI的分类指数看，占比最大的新订单指数较上月上行0.8个百分点，脱手PMI上行0.24个百分点;坐褥指数较上月上行0.4个百分点，脱手PMI上行0.1个百分点;从业东说念主员指数较上月下行0.2个百分点;原材料库存指数与上月合手平;反向策划的供应商配送工夫指数较上月上行0.6个百分点，牵累PMI下行0.09个百分点。

干事业：预期指数升至近5月高点，企业信心合手续好转

11月干事业商务活动指数为50.1%，与上月合手平，保合手在景气区间。从细分项数据看，干事业新订单指数较上月下行1.4个百分点至46.4%;干事业业务活动预期指数较上月上行1.1个百分点至57.3%，归并两个月上行，已处于近5个月高点，反应干事业企业信心合手续好转。

建筑业：陆续回落，土木建筑保合手较高景气区间

11月建筑业商务活动指数为49.7%，较上月下行0.7个百分点，归并两个月下行，历史荒野落入减轻区间。一方面，跟着天气转冷，建筑业施工难度加大，投入建筑业淡季，另一方面，也反应建筑业景气进度合手续走弱。从行业看，土木匠程建筑业商务活动指数保合手在52%以上的较高景气区间，基础成就投资谈判活动仍保合手彭胀态势。

风险辅导：策略落地不足预期，外洋政事经济地点变化超预期。

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